路易達孚欲投資建立浙江航運產業基金
2013-01-29 11:01:20 來源：航運交易公報編輯：國際船舶網 我有話要說

2012 年12月19日，上海浦東香格里拉大酒店，一間不大的會議廳內坐滿了聽眾，大部分是各家航運及金融企業的代表。由中國國際金融有限公司（中金公司）和路易達孚高橋能源有限公司（LDH Energy）主辦的 “航運產業挑戰與機遇研討會”正在舉行。此前兩天，百公里之外的寧波和杭州，相同的研討會已經連辦了兩場。

這些研討會都有一個共同的主題--推介一只名為“浙江航運產業基金（暫用名）”的基金。根據會上提供的資料，浙江航運產業基金是由寧波市政府引進海外專業航運管理團隊--LDH Energy發起成立的，以投資航運相關資產為主的私募股權投資基金。

該基金分為一只25億元的人民幣基金和一只4億美元的美元基金，計劃募資總規模為50億元人民幣（基金規模達到100億人民幣實行硬關閉），主要投資全球范圍內的船舶資產以及航運企業的其他資產、股權和有價證券等，預期年收益率為25%~35%,期限為10年，其中投資期為5年。

LDH Energy相關人士介紹說，基金投資者將分為發起人、戰略合作伙伴、一般合伙人和有限合伙人，發起人LDH Energy預計認繳其中的2.5億元人民幣；包括浙江省政府、寧波市政府、舟山市政府、寧波港務局、舟山港務局、寧波市船舶交易市場和中金公司在內的每個戰略合作伙伴預計認繳不低于1億元人民幣；一般合伙人和有限合伙人的最低認繳額為1000萬元人民幣。預計該基金將在二季度正式推出。

“船舶工業是浙江海洋經濟區的支柱產業，隨著國際金融危機不斷演化，船舶工業也正面臨巨大的困境，需求不斷萎縮，企業嚴重失血，不斷傳出船廠破產和船東棄單的消息。另一方面，浙江又是中國民營資本最為集中的區域之一，大量資金在當前金融形勢下不斷尋找新的出路。”一位與會的寧波市政府相關人士表示，“作為一個周期特征明顯的產業，船舶制造業經過一次風浪洗禮后在未來的某個時點必然會實現價值回歸。”

上述人士稱，基于以上情況，寧波市政府著手引導相關主體和資金進入船舶制造產業，擬發揮寧波保稅區政策和功能優勢，引進海外專業管理團隊，共同設立浙江航運產業基金。希望通過基金的一系列運作，吸納并有效利用政府及民間資本，積極推動行業良性并購重組，整合產業上下游資源，加快轉型升級，提升市場競爭力，為中國進入下一輪全球航運市場復蘇打下堅實基礎。

然而一位與會的船東代表向記者表示：“我們對這個項目很感興趣，但現在還不知道它是不是靠譜，此前上海和天津的航運產業基金也是受到當地政府的大力支持，但都不是很成功。而且據目前了解，該基金主要的投資方向是方便旗船舶，以外國船公司來做承租人支付租金獲得收入，并非像寧波市政府說的那樣是投資國內，這樣用人民幣融資去投資方便旗船，資金成本高不算，還容易造成匯兌損失，天津航運產業投資基金的虧損就是個前車之鑒。”

華寶投資研究員劉文惠則表示：“國家對產業基金的管控很嚴格，比如不能進入證券市場和債券市場，現在還弄不清浙江航運產業基金的真正主體到底是誰，如果是LDH Energy這樣的外資，將受到產業政策的限制，其投資任意一家企業，以及在企業發生變更時（如股份制轉制、上市時）均需獲得商務部的行政許可。”

針對這些問題，負責該項目的中金公司員工相端表示：“與此前政府主導的航運產業基金不同，浙江航運產業基金是真正意義上的市場化運作，業務上由在航運和船舶業具有豐富經驗和高度專業能力的中外團隊負責；政策上有浙江省、寧波市和舟山市的政府支持，而中金公司則擔當類似投行及財務顧問的角色；投資方向上，基金未來的收益主要是船舶資產在未來航運市場回暖后的增值，即使市場回暖比預期慢也不要緊，LDH Energy的母公司法國路易達孚集團在航運及船舶衍生品交易方面有著豐富的經驗，通過大量套期保值和低買高賣的交易，預計基金僅這一塊的年收益率就能達到12%.”

在談及基金主體認定的問題時，相端表示還不便透露，但法國路易達孚集團進入中國已有3年，拿到了許多金融方面的牌照，并獲得了中國有關高層和外管局的承認。“但是，目前浙江航運產業基金的確還存在一些結構和技術上的問題，中金公司正在幫助解決。預計3月份，浙江航運產業基金就能正式路演，并在隨后開始募資。”相端說。